发布日期：2025-10-20 06:36    点击次数：185

（原标题：专访张为国：聚焦混浊物、动力与水资源体育游戏app平台，交游所下发ESG新指南）

21世纪经济报谈记者卢怡然、李德尚玉 北京报谈

9月5日，证监会再次指导沪深北交游所就《上市公司可合手续发展叙述编制指南（征求意见稿）》的篡改征求意见，在“总体条款与裸露框架”“嘱咐征象变化”指南后，新增“混浊物排放、动力讹诈与水资源讹诈”三项具体指南。

转头证监会、交游所就ESG信披出台的文献，2024年4月，沪深北交游所发布《上市公司可合手续发展叙述指引》（以下简称《指引》），同庚11月发布首批《上市公司可合手续发展叙述编制指南》（以下简称《指南》）。

国外司帐准则理事会（IASB）旨趣事、上海财经大学特聘教授张为国在给与21世纪经济报谈记者专访时示意，《指引》与这次篡改的三项指南是“纲”与“目”的关系，而最新颁布的三项指南，体现了坚合手正确标的、坚合手下马看花、坚合手治安渐进、坚合手繁简适度的四个原则。

张为国向记者强调，通盘A股上市公司可合手续发展叙述裸露王人以《指引》为准，三大交游所发布的《指引》是考纲，《指南》是教科书，要字据垂危性判断叙述裸露的要点。

三项指南与《指引》衔尾

《21世纪》：这次三项指南与旧年发布的《上市公司可合手续发展叙述指引》是什么关系？两者如何衔尾以酿成完满的裸露圭表体系？  

张为国：两者是“纲”与“目”的关系。《指引》是“要言不烦、提纲挈领”的总括性文献，搭建了可合手续发展信息裸露的合座框架；而这次三项指南则是对“纲”的细化落地，中枢作用便是强化理念指挥、教导裸露要点、提供裸露规范、适度裸露内容。  

约略说，《指引》回答了“要裸露什么”的问题，明确了大标的和中枢议题；指南则回答了“具体若何裸露”的问题，比如混浊物排放量如何策画、动力消耗强度如何统计、水资源讹诈数据如何核算，王人给出了留心目的和具体规范，让企业在实操中有明确依据，可操作性比《指引》更强。两者衔尾后，就酿成了“框架清澈、细节明确”的裸露圭表体系。

《21世纪》：证监会再次指导沪深北交游所发布《第三号混浊物排放》《第四号动力讹诈》和《第五号水资源讹诈》三项可合手续发展叙述编制指南，若何看待其颁布的酷好？

张为国：三份指南的重要导向是“坚合手正确标的”。鼓动ESG理念发展，必须合并我国“生态讲究”“构建东谈主类运谈共同体”“共同豪阔”等核格式念与战略导向。

现时，公共ESG领域已出现彰着逆流。好意思国特朗普总统上台后总计脱离此前发展轨谈，如退出《巴黎协定》，反对ESG投资；好意思国证监会（SEC）也未按原定例则鼓动联系责任，反而撤离了此前的霸术；好意思国在新动力汽车奉行等领域也在“向后退”，而在化石动力的开荒上则大加饱读舞和激发；好意思国毁灭了相接国公共可合手续发展成见中“自制转型”的核格式念，拚命打压早已慢慢酿成共鸣的千般“DEI”（Diversity, Equality and Inclusiveness,多元、自制、包容)理念和举措。欧盟雷同如斯，不仅简化了可合手续发展各议题的信息裸露条款，还削弱了诸多监管法则，在缺陷、适用领域等方面均有所收缩。

但我国遥远刚硬不移沿着正确标的稳步鼓动，在可合手续发展的通盘领域，党中央、国务院的中枢基调从未改变，联系政府部门也合手续出台配套文献。这次交游所、证监会在长入部署下颁布这三项指南，正是对“坚合手正确标的”的具体落实，既不盲目扈从西方波动的战略，也不脱离我国发展骨子。  

为何优先三项环境议题？

《21世纪》：国外可合手续发展准则理事会（ISSB）曾颁布了IFRS S1和S2两份指南。对比之下，我国选拔“混浊物排放、动力讹诈、水资源讹诈”三个议题制定指南，体现了若何的推行逻辑？  

张为国：任何准则落地王人要明确“先作念什么、后作念什么”的优先级，这次交游所发布的三个议题指南体现的是“坚合手下马看花”的逻辑。ISSB自2021年11月通班师立于今近四年，责任有可圈可点之处，但莫得优先构建“议题准则框架”。旧年细目的生物千般性和东谈主力成本两个主题，不仅领域过大，还可能掺杂政事身分，因此鼓动速率较为安祥，将来三至五年内能否推出新准则很难说。ISSB自成立起也蹂躏过多元气心灵于如何将好意思国可合手续发展司帐准则委员会（SASB）的行业指南整合进自己的准则，更使我方在颁布征象联系裸露准则后，难以分身于本该优先推动的其他议题准则。

ISSB虽推动列国采纳已颁布的S1（一般条款与裸露条款）、S2（征象联系评估条款）准则，但列国难以松驰采纳——因为ISSB尚未出台其他议题准则，而列国对上市公司的裸露条款，不成能只隐敝一般要乞降征象联系内容。

反不雅我国，三个交游方位证监会长入部署下，选拔“混浊物排放、动力讹诈、水资源讹诈”三个议题，既契合我国生态讲究竖立的大标的，也精确匹配这些领域的实操需求。这种聚焦缺陷议题、四平八稳的想路，黑白常值得驯服的。

此外，三项指南参考了公共叙述倡议组织（GRI）等国外机构和欧盟准则的内容。举例从GRI框架来看，其对“混浊物排放、动力讹诈、水资源讹诈”这类环境议题是有明确隐敝的，我国在制定指南时，确乎参考了它们在议题分类、裸露逻辑上的进修训戒，比如对混浊物类型的折柳、动力消耗的统计维度等，这是国外通用的推行，鉴戒后能让我国企业的裸露信息更具国外可比性。这种“博取众长，为我所用”“既不排他，又以我为主”的作念法充分体现了我党和国度数十年坚合手的“不折不扣”正确方针与战略。  

《21世纪》：旧年4月交游所发布的《上市公司可合手续发展叙述指引》，如今三项新指南落地，这一系列战略出台的节拍，体现了我国ESG裸露圭表制定的何种特质？  

张为国：这偶合体现了“坚合手治安渐进”的特质，亦然对“可操作性”疑问的平直回话。国外组织如ISSB、国外司帐准则理事会（IASB）颁布准则，通常周期过长，一个准则从立项到最终颁布通常需要数年，甚而一、二十年，出来的一个准则篇幅常达数百页。这种模式不稳当中国骨子。

在中国，千般圭表的酿成王人有“治安渐进”的规定，咱们的逻辑是先发布总括性文献，再慢慢颁布细化的指南，不成能一下推出数十万字、几百页的文献。东谈主大颁布的法律，国务院颁布的法例，各部委 颁布的部门规章和圭表性文献，最终到交游所、行业协会等颁布的应用指南，慢慢酿成“提纲挈领”的圭表合座，层次了了，结构完满，实操性强。

旧年4月，在“国九条”颁布本日，三个交游方位证监会部署下发布《上市公司可合手续发展叙述指引》，虽仅31页、1.4万字，但已涵盖一般要乞降21项议题条款。旧年9月，中国上市公司协会颁布《上市公司可合手续发展叙述责任指南》；旧年10月，上交所发布《推动提高沪市上市公司可合手续发展信息裸露质地三年行径决议》；本年4月，上交所又发布《科创板上市公司可合手续发展叙述编制指引》；如今再针对“混浊物排放、动力讹诈、水资源讹诈”颁布三项指南。这些举措王人是在旧年《指引》基础上，进一步强化理念指挥、教导裸露要点、提供裸露规范、适度裸露内容。这种“治安渐进、塌实前行”的旅途，既慢慢教训“可操作性”，也幸免了战略“一刀切”的风险。  

我想强调，国外组织的准则通常篇幅冗长，许多内容脱离不同国度的骨子情况，在中国并不成行。任何准则、指南、指引，王人必须均衡“联想化”和“可落地”，“全面性”和“实操性”，作念到“繁简适度”。 坚合手“繁简适度”不仅不会影响指导性，反而能教训可操作性——这是我国ESG裸露圭表制定的垂危原则。

以上交所已颁布的文献为例：旧年4月的《指引》1.4万字，搭建了总框架；本年发布的第一号指南1.9万字，第二号指南1.9万字，针对中枢议题细化条款；这次三项指南共1.7万字，聚焦“混浊物排放、动力讹诈、水资源讹诈”三个缺陷领域，明确了留心目的、具体规范甚而数据策画设施。这种篇幅既幸免了过于简陋导致指导不及，也幸免了过于繁琐增多企业职守，恰正是“繁简适度”的体现。  

我信赖后续交游所或其他联系方还会进一步颁布指南，上市公司、中间机构、数据集成商等也可在这些指南基础上，合并中国骨子与国外先进作念法，酿成更留心的最好推行，最终塌实推动中国上市公司可合手续发展叙述的内容与质地慢慢教训。   

《21世纪》：2026年4月30日前，上证180、科创50、深证100、创业板指数及境表里同期上市的公司将濒临ESG叙述强制裸露条款。合并这次三项指南的落地，你合计这些企业现时最需要作念哪些准备？  

张为国：企业自己驯服会矜重对待强制裸露条款，中枢准备标的其实很明确，主若是三方面：一是加强联系培训，让企业高层和各联系部门带领和一般职工会通指南条款，尤其是数据核算设施、裸露要点等细节；二是完善数据与信息系统竖立，可合手续发展裸露依赖大宗基础数据，比如混浊物排放量、动力消耗量、水资源取耗量等，企业需要确保数据收罗的准确性、完满性和实时性。尤其是要勤勉将联系裸露条款整合到业财会通的信息系统中，减少重叠做事和不消要的成本，教训信息裸露的实时性、完满性、和准确性；三是按照指南条款模拟编制叙述，提前发现数据缺口、经由破绽等问题，幸免在强制裸露时出现合规风险。  

这些准备责任看似基础，但却是确保裸露质地的缺陷，企业只须塌实鼓动，就能较好地嘱咐强制裸露条款。

临了更需强调的是“行胜于言”的垂危性，即企业最初要在“行”高下功夫，勤勉字据自己特质，细目垂危议题，收拢机遇，减少甚而幸免风险；然后在“言”高下功夫体育游戏app平台，勤勉讲好故事。只须这么，武艺果然推动企业和社会价值的教训和可合手续发展，终了这项豪举的终极成见。